Fund Rendimenti Forex Hedge

Hedge funds: rendimenti più elevati o solo le alte tasse a differenza dei fondi comuni di investimento, gestori di hedge fund gestiscono attivamente portafogli di investimento con l'obiettivo di rendimento assoluto, indipendentemente dei movimenti generali di mercato o indici. Hanno anche condurre le loro strategie di trading con più libertà di un fondo comune di investimento. tipicamente evitando di registrazione con l'amplificatore Securities Exchange Commission (SEC). (Per valori di fondo su questo argomento, vedere hedge fund Hunt Per Upside, a prescindere dal mercato.) Ci sono due ragioni fondamentali per investire in un hedge fund. a cercare rendimenti netti più elevati (al netto delle commissioni di gestione e di performance) eo nel perseguire la diversificazione. Ma quanto è buono sono i fondi speculativi a fornire sia Diamo un'occhiata. Il potenziale di rendimenti più elevati, soprattutto in un rendimento Bear market più elevati sono difficilmente garantita. La maggior parte dei fondi hedge investono negli stessi titoli disponibili per fondi comuni e investitori individuali. È possibile quindi solo ragionevolmente aspettarsi rendimenti più elevati se si seleziona un responsabile superiore o di scegliere una strategia puntuale. Molti esperti sostengono che la selezione di un manager di talento è l'unica cosa che conta davvero. Questo aiuta a spiegare perché le strategie di hedge fund non sono scalabili, che significa più grande non è meglio. Con i fondi comuni di investimento, un processo di investimento può essere replicato e insegnato a nuovi manager, ma molti fondi hedge sono costruiti intorno a singole stelle, e il genio è difficile da clonare. Per questo motivo, alcuni dei fondi migliori sono probabilmente modesta. Una strategia puntuale è anche critico. Le statistiche spesso citate da Index CSFBTremont relativi alle prestazioni degli hedge fund nel corso del 1990 sono rivelatrici. Dal gennaio 1994 al Settembre 2000 - un mercato toro furioso per definizione - il passivo Indice SampP 500 ha superato tutti i principali strategia di hedge fund di un enorme 6 nel rendimento annualizzato. Ma le strategie particolari eseguiti in modo molto diverso. Ad esempio, le strategie brevi dedicati sofferto male, ma le strategie neutrali di mercato hanno sovraperformato il 500 Index SampP in termini corretti per il rischio (cioè sottoperformato nel rendimento annualizzato, ma sostenuti meno di un quarto il rischio). Se il vostro prospettive di mercato è rialzista, avrete bisogno di un motivo specifico di aspettarsi un hedge fund per battere l'indice. Al contrario, se la vostra prospettiva è ribassista. hedge fund dovrebbe essere una classe di attività attraente rispetto al buy-and-hold o lunghi fondi comuni - solo. Guardando il periodo fino alla metà del 2009, possiamo vedere che la copertura SuisseTremont Credit Fund Index costituito da terra sul SampP 500 con prestazioni medio annuo netto di 8,93 contro 6,46 per il SampP 500 (dal gennaio 1994). La divergenza di prestazioni tra questi due periodi mostra che il tempismo è fondamentale quando si investe in fondi hedge. Diversificazione Benefici Molte istituzioni investono in fondi hedge per i benefici di diversificazione. Se si dispone di un portafoglio di investimenti, l'aggiunta di asset non correlati (e positive-ritorno) riduce il rischio totale del portafoglio. Hedge fund - perché impiegano derivati. vendite allo scoperto o investimenti di capitale - tendono ad essere correlati con ampi indici di borsa. Ma ancora una volta, la correlazione varia a seconda strategia. dati di correlazione storici (ad esempio, nel corso degli anni 1990) rimane in qualche modo coerente, e qui è una gerarchia ragionevole: Fat Tails sono il Fondo Hedge problema investitori sono esposti a molteplici rischi, e ogni strategia ha i propri rischi unici. Ad esempio, i fondi longshort sono esposti al short-squeeze. La misura tradizionale del rischio è la volatilità. o la deviazione standard dei rendimenti annualizzati. Sorprendentemente, la maggior parte degli studi accademici dimostrano che i fondi speculativi, in media, sono meno volatili rispetto al mercato. Ad esempio, nel periodo 1994-2009 si è fatto riferimento in precedenza, la volatilità (deviazione standard annualizzata) del SampP 500 era di circa 15,5, mentre la volatilità dei fondi hedge aggregati era solo circa 8. In termini corretti per il rischio, come misurato dal Sharpe ratio (unità di rendimento addizionale per unità di rischio), alcune strategie sovraperformato il 500 Index SampP nel periodo di mercato toro accennato in precedenza. (Per approfondire, vedi Volatilitys impatto sul rendimento di mercato.) Il problema è che i rendimenti degli hedge fund non seguono i percorsi di ritorno simmetrici implicite dalla volatilità tradizionale. Invece, rendimenti degli hedge fund tendono ad essere distorta. In particolare, essi tendono ad essere negativamente distorta, il che significa che portano le code grasse temute, che sono per lo più caratterizzati da rendimenti positivi, ma un paio di casi di perdite estreme. Per questo motivo, le misure di rischio al ribasso può essere più utile di volatilità o indice di Sharpe. misure rischio di ribasso. quali il valore a rischio (VaR), concentrarsi solo sul lato sinistro della curva di distribuzione di ritorno in cui si verificano perdite. Essi rispondere a domande come, quali sono le probabilità che io perdere 15 del capitale in un anno Figura 2: Una coda grassa significa piccola probabilità di un grande Fondi perdita di fondi Hedge Perché investire in un singolo hedge fund richiede in termini di tempo di due diligence e si concentra rischio, fondi di fondi hedge sono diventati popolari. Questi sono messe in comune i fondi che allocano il loro capitale tra i diversi fondi speculativi, di solito nel quartiere di 15 a 25 diversi hedge funds. A differenza dei fondi hedge sottostanti, questi veicoli sono spesso registrati presso la SEC e promossi ai singoli investitori. A volte chiamato un fondo di vendita al dettaglio di fondi. i test net worth e reddito possono anche essere inferiore rispetto al solito. (Per ulteriori informazioni su questo tipo di investimento, vedi fondo di fondi - High Society per il piccolo ragazzo.) Figura 2: Fondo di struttura fondi I vantaggi dei fondi di fondi hedge includono la diversificazione automatica, monitorare l'efficienza e la selezione competenza. Poiché questi fondi sono investiti in un minimo di circa otto fondi, il fallimento o scarso rendimento di un fondo hedge non rovinare il tutto. Come i fondi di fondi sono tenuti a controllare e condurre una due diligence nelle loro aziende. i loro investitori dovrebbero, in teoria, essere esposti solo per i fondi hedge affidabili. Infine, questi fondi di fondi hedge sono spesso bravi a di sourcing manager di talento o non ancora scoperte che potrebbero essere sotto il radar della comunità degli investitori più ampia. In effetti, il modello di business del fondo di fondi dipende identificare manager di talento e potatura del portafoglio dei manager underperforming. Il più grande svantaggio è il costo, perché questi fondi creano una struttura a doppia tassa. In genere, si paga una commissione di gestione (e forse anche una commissione di performance) per il gestore del fondo, oltre ai compensi normalmente corrisposti ai fondi hedge sottostanti. Disposizioni variano, ma si potrebbe pagare una tassa 1 gestione sia al fondo di fondi ei fondi hedge sottostanti. Per quanto riguarda le commissioni di performance. i fondi hedge sottostanti possono addebitare 20 dei loro profitti, e non è insolito per il fondo di fondi per caricare un ulteriore 10. In base a tale disposizione tipica, si dovrebbe pagare 2 ogni anno più 30 dei guadagni. Questo rende costano un problema serio, anche se la commissione di 2 Gestione di per sé è solo circa 1,5 superiore alla media dei fondi small cap reciproco. (Per suggerimenti su come pagare meno tasse, vedi smettere di pagare le alte tasse di fondi comuni.) Un altro rischio importante e sottovalutato è il potenziale di overdiversification. Un fondo di fondi hedge deve coordinare le sue partecipazioni o non sarà un valore aggiunto: se non è attento, si può raccogliere inavvertitamente un gruppo di hedge fund che duplica le sue varie aziende o - peggio ancora - potrebbe diventare campione rappresentativo di tutta la mercato. Troppi titoli singoli hedge fund (con l'obiettivo di diversificazione) rischiano di erodere i vantaggi della gestione attiva. mentre incorrere la struttura a doppia tassa nel frattempo Vari studi sono stati condotti, ma il punto dolce sembra essere intorno a otto a 15 fondi speculativi. Conclusione - Domande da porre A questo punto, siete senza dubbio a conoscenza che ci sono domande importanti da chiedere prima di investire in un hedge fund o di un fondo di fondi hedge. Guarda prima di saltare e assicuratevi di fare la tua ricerca. Ecco un elenco di domande da prendere in considerazione quando si cerca una siepe di investimento del fondo: Chi sono i fondatori ei direttori quali sono i loro background e le credenziali Quanto tempo prima che i foundersprincipals si aspettano di andare in pensione Da quanto tempo è stato il fondo nel mondo degli affari Qual è la struttura di proprietà ( ad esempio, è una società a responsabilità limitata. Chi sono i membri che gestiscono sono classi di azioni emesse) Qual è la struttura delle commissioni e come vengono principalsemployees compensate Qual è la strategia di investimento di base (deve essere più specifico rispetto proprietaria) quanto spesso è la valutazione effettuata e come spesso sono rapporti prodotti per gli investitori (o soci accomandanti) Quali sono le disposizioni di liquidità (ad esempio Qual è il periodo di lock-out) Come funziona la misura del fondo e valutare il rischio (ad es VaR) Qual è il record della pista in materia di rischio, che sono la referencesHedge fondi: performance Measurement Se si legge la descrizione della maggior parte degli obiettivi di investimento dei fondi hedge, di solito c'è qualche accenno di rendimenti assoluti. È questo obiettivo che rende i fondi speculativi così attraente, soprattutto quando i mercati sono in calo. A differenza dei fondi comuni di investimento, che si misurano costantemente contro i loro punti di riferimento adeguati e commentare le loro prestazioni rispetto ai loro punti di riferimento, gli hedge fund promettono e sono destinati a fornire rendimenti assoluti indipendentemente dalle condizioni di mercato. Detto questo, ci sono sempre i movimenti di mercato che influiscono sulle prestazioni degli hedge fund, direttamente o indirettamente (tramite l'impatto sui loro investimenti sottostanti). In questa sezione del tutorial, ben farvi conoscere alcune fondamentali tecniche di misurazione delle prestazioni per l'analisi dei fondi hedge. Non posso sottolineare abbastanza che questo processo e il processo di due diligence menzionata in una sezione successiva di questo tutorial non sono sufficienti a giustificare un investimento. L'intero processo di valutazione degli hedge fund va oltre lo scopo di questa esercitazione e comprende un livello molto più profondo di analisi di quello che siamo in grado di coprire qui. Rendimenti assoluti Un hedge fund devono essere valutati sulla base di rendimenti assoluti, ma quei ritorni anche bisogno di essere coerenti con la strategia di fondi. Ci sono fondi che impiegano le strategie che generano rendimenti molto costante nel tempo con una volatilità limitata. Un esempio di questo tipo di fondo è un fondo di prestito garantito da attività che fa prestiti e raccoglie pagamenti che sono prevedibili e costante nel tempo. Questi fondi possono generare ovunque 8-12 all'anno e sono spesso utilizzato come sostituto per il reddito fisso quando il reddito fisso non è attraente. Ci sono altre strategie di fondi che dovrebbero avere rendimenti simili e ci sono anche le strategie che dovrebbero generare rendimenti più elevati, anche se con la volatilità molto più alta. In entrambi i casi, un hedge fund che ne descrive la strategia di come perseguire rendimenti assoluti dovrebbe sempre avere ritorni positivi per periodi di 12 mesi, per esempio. La maggior parte dei fondi hedge sono a corto di queste aspettative, ma in un mondo perfetto, rendimenti assoluti dovrebbero essere positivi e coerenti. Il Sharpe Ratio Una metrica che è ampiamente usato in tutto il mondo degli hedge fund è il rapporto di Sharpe. L'indice di Sharpe misura la quantità di rendimento rettificato per ciascun livello di rischio assunto. Si è calcolato sottraendo il tasso privo di rischio da rendimenti annualizzati e dividendo il risultato per la deviazione standard dei rendimenti. Questa metrica può essere applicato a tutti i fondi hedge con diversi livelli di rendimenti e la volatilità per stabilire se l'hedge fund sta generando ogni alfa (eccesso di ritorno) assumendo rischi aggiuntivi. Un buon indice di Sharpe varierà dalla strategia e qualsiasi cosa sopra 1 tende ad essere un rendimento interessante. Come per le altre misure, tuttavia, le seguenti analisi devono essere effettuate utilizzando indice di Sharpe, così come resi metriche puri. (Per approfondimenti, vedere l'indice di Sharpe e l'indice di Sharpe è possibile semplificare eccessivamente rischio.) Benchmark Un'analisi molto comune, e uno che è prevalente nel mondo dei fondi comuni, è quello di analizzare i rendimenti relativi rispetto a un benchmark. Ad esempio, un manager large-cap sarebbe stato confrontato con l'indice 500 SampP, e la sua prestazione sarebbe stata valutata sulla base dei fondi rendimenti e la deviazione standard rispetto all'indice. Per gli hedge fund, l'analisi performance relativa è più impegnativo, ma non impossibile. Ci sono una serie di indici di hedge fund che sono ripartiti dalla strategia, oltre a un paio di indici aggregati che misurano combinazioni di strategie. Di seguito sono quelli elencati da Hedge Fund Research: Hedge Fund Strategy Classifiche Fonte: Hedge Fund Research. 2008. Sebbene la maggior parte dei materiali di hedge fund di marketing se stessi paragonare alla SampP 500 per visualizzare i loro rendimenti di sovraperformance e non correlati, in quanto gli investitori, dobbiamo capire se il gestore sta facendo bene rispetto ad altri hedge fund che utilizzano gli stessi o simili strategie. Il primo passo in questo processo è quello di guadagnare abbastanza di una comprensione dello stile gestori di hedge fund al fine di determinare quali hedge fund indice, se del caso, le loro prestazioni può essere paragonato a. (Ulteriori informazioni su come questa strategia si riferisce a fondi comuni di investimento in Hows vostro fondo comune di investimento realmente facendo) Come indicato nella sezione sulle strategie, molte strategie possono essere classificati in alcuni secchi, ma ogni fondo ha una strategia unica. In molti casi, alcuni hedge funds possono avere più strategie, di prendere la decisione di indice più difficile. Consente di valutare un semplice esempio: Supponiamo stiamo valutando un fondo azionario longshort che si concentra sulle opportunità di event-driven quali fusioni. management buyout. riacquisto di azioni o qualsiasi altro evento. C'è sia un indice longshort equità e un indice di event-driven, e la soluzione più ovvia è quella di eseguire un confronto per entrambi. Potremmo valutare se la performance degli hedge fund è più simile a un indice rispetto agli altri. Se il fondo regge bene il confronto contro entrambi gli indici, tuttavia, quindi ulteriore dovuta diligenza è garantito. Se il fondo raffronti male, quindi il processo di due diligence può finire lì. Una volta che un hedge fund supera il test indice, potremmo quindi ottenere in modo più preciso nei nostri confronti per la valutazione delle performance dei fondi hedge rispetto a coetanei che usano strategie simili. Il primo livello di analisi tra pari sarebbe un confronto dei rendimenti rispetto ad altri gestori di hedge fund che lo stato si applicano la stessa strategia. La maggior parte dei fondi del Gruppo database fund in categorie, che sono strettamente correlati agli indici di hedge fund di cui sopra. Tuttavia, a differenza l'indice di hedge fund, che può avere solo un numero limitato di fondi, la scelta di tutti i fondi in una categoria dà l'analisi una prospettiva molto più ampia e permette l'analista di collocare il fondo in quartili relativi ai coetanei. QUARTILE Grafico Questa analisi può andare ancora più a fondo e diventare più sofisticati, valutando accuratamente i fondi e compreso nell'analisi dei pari solo i fondi con le strategie più comparabili. Il numero di questi fondi hedge potrebbe essere inferiore se si utilizzano le categorie del database, ma darà l'analista un'idea molto più chiara di come questo fondo confronta con gli altri. Nell'analisi dei pari, siamo alla ricerca di fondi hedge che eseguono costantemente nel quartile superiore dei loro coetanei su un confronto assoluto di ritorno, la deviazione standard, e una varietà di altri parametri rilevanti per l'analisi. Siamo alla ricerca di prestazioni rispetto alla concorrenza in determinati cicli di mercato, così come le prestazioni su brevi e lunghi periodi di tempo. Dopo tutto, se un gestore di fondi non può costantemente sovraperformare i suoi coetanei, allora è probabile che ci sono meglio serviti investire in alcuni dei coetanei più performanti, o, nei casi in cui investono in un hedge fund indice è possibile, investendo in un pozzo Indice - diversified di fondi con una certa strategia. (Per saperne di più in analisi quantitativa di fondi hedge e Peer confronto Scopre titoli sottovalutati.) Conclusione La valutazione delle prestazioni dei fondi hedge differisce in modo significativo dalla analisi utilizzato in altri investimenti a causa delle loro caratteristiche riskreturn e strategie uniche. software analitico robusto fornirà non solo le metriche di cui sopra, ma anche una serie di altri parametri che possono aggiungere comprensione della performance di un fondo particolare. L'elenco dei parametri può essere infinita e ogni analista tende a gravitare verso un gruppo di selezionati preferiti che forniscono informazioni sufficienti per stabilire se due diligence dovrebbe continuare. Il più avanti un fondo ottiene nel processo di due diligence, più è probabile che altre metriche saranno prese in considerazione e analizzati. Tenete a mente che si può analizzare qualsiasi fondo, fino al punto di trovare qualcosa che non va e che questo non è l'obiettivo. Invece, gli investitori dovrebbero sforzarsi di comprendere metriche abbastanza bene per valutare correttamente un portafoglio. Hedge funds: Rischi Scopri i vantaggi e le insidie ​​di hedge fund e le domande da fare quando si sceglie uno. Scopri perché tradizionali 2 amp 20 fondi hedge sono ancora la pena di considerare come un investimento, anche se hanno sottoperformato per l'ultimo parecchi anni. Gli hedge fund sono tenuti a produrre rendimenti migliori, proteggendo gli investimenti dal lato negativo. Here039s perché non sono all'altezza delle loro scopo. Scopri perché gli hedge fund hanno eseguito peggiore del SampP 500 Index nel 2016, e perché essi possono sovrappeso azionario di giocare catch-up nella seconda metà del 2016. Ulteriori informazioni su come i fondi di copertura vincere grandi guadagni per gli investitori - e il motivo per cui a volte perdono. Gli hedge fund possono essere parte integrante di un portafoglio ben diversificato - se si sa come scegliere loro. Analisi hedge fund richiede più che le metriche utilizzate per analizzare i fondi comuni di investimento. Gli hedge fund sono radunati a marzo, ma hanno fatto a sovraperformare i SampP 500 Domande frequenti Mentre entrambi i termini sono spesso usati per descrivere le prestazioni di un investimento, il rendimento e il ritorno non sono la stessa cosa. Ulteriori informazioni su come gli agenti, agenti immobiliari e mediatori sono spesso considerati la stessa cosa, ma in realtà, queste posizioni immobiliari hanno diversa. Perché molto pochi beni durano per sempre, uno dei principi fondamentali della contabilità per competenza richiede che un costo asset essere proporzionalmente. Un prestito a tasso di interesse variabile è un prestito in cui il tasso di interesse applicato sul saldo debitore varia come interesse di mercato. Domande frequenti Mentre entrambi i termini sono spesso usati per descrivere le prestazioni di un investimento, rendimento e tornare non sono la stessa cosa. Ulteriori informazioni su come gli agenti, agenti immobiliari e mediatori sono spesso considerati la stessa cosa, ma in realtà, queste posizioni immobiliari hanno diversa. Perché molto pochi beni durano per sempre, uno dei principi fondamentali della contabilità per competenza richiede che un costo asset essere proporzionalmente. Un prestito a tasso di interesse variabile è un prestito in cui il tasso di interesse applicato sul saldo debitore varia come mercato interest. News amp Eventi trading di valute è diventato molto popolare attività di investimento nel corso degli ultimi anni. Molti hanno stabilito che il mezzo è troppo alto rischio o troppo stressante per i loro gusti, ma un parente pochi hanno investito il tempo necessario per imparare il mestiere, hanno sentito un match personalità con il regime rigoroso di trading, e hanno raggiunto un livello di successo e coerenza nel tempo. Come la parola ha ottenuto fuori per quanto riguarda la loro abilità, gli amici si sono fatti avanti con i fondi per aggiungere al pool. Il successo genera la crescita, ma a un certo frangente nella timeline, il trader di successo potrebbe presto voler formalizzare gli accordi informali a portata di mano. Lo spirito imprenditoriale assume molte forme nella nostra cultura, e l'industria dei servizi finanziari non è un'eccezione alla regola. Secondo le ultime stime, circa 10.000 fondi hedge stimato popolano il pianeta, con un sottoinsieme di quelle dedicate specificamente al forex trading. Per formare un hedge fund, si incontrano molti ostacoli normativi, ma il loro intento è quello di proteggere gli investitori, non bloccare il percorso di un aspirante trader forex. Gli esperti hanno scritto molti pezzi su questo argomento di carattere altamente tecnico, ma fin dall'inizio, la seguente lista di controllo può essere utilizzato come guida per future aree di sforzo: Auto valutazione: Prima di arrivare troppo in profondità nel processo, è il momento di guardare nello specchio. È forex trading la carriera che immaginate per te Sei impegnato l'attività artigianale e sicuri nelle vostre abilità ad affrontare tutte le sfide che saranno necessari volta che si inizia ad accettare fondi da altri individui, molti dei quali non saranno amici o amichevole, siete pronti ad affrontare gli aspetti del servizio clienti di gestire il denaro in entrambi i tempi buoni e il cattivo tempo sono richieste risposte positive, senza compensazione esitazione: Come altri consiglierà, non può essere solo una questione di soldi. Bisogna godere di ciò che si sta facendo, ma gli aspetti di compensazione fornirà un bel incentivo. In genere, accordi relativi alle commissioni sono nella gamma da 1 a 2 con una dotazione di 20 prestazioni su tutti i ritorni. leggi dello Stato possono anche richiedere le soglie (nessuna compensazione di sotto di un determinato rendimento), o si potrebbe considerarli come un buon strumento di marketing. Per 2 milioni in gestione e un ritorno di 30, ci si potrebbe aspettare tasse di 140.000 per un valore di anno di sforzi procuratore specializzata: un avvocato con esperienza con l'intero processo non può che affrontare gran parte del cagnolo punta normativo. Un Memorandum di collocamento privato sarà tenuto a sollecitare depositi della clientela. Ci sono leggi SEC e statali specifici che devono essere seguite in questo settore, e possono limitare il numero e il tipo di cliente che si avvicina. Il tipo di persona giuridica richiesta richiederà uno sforzo supplementare e le decisioni Certificazioni e registrazioni: Trading Commission Commodities Futures e della National Futures Association richiede certificazioni e le registrazioni relative alla consulenza per gli investimenti, la gestione, e gli accordi di condivisione. Vuoi offrire un conto forex gestito o un pool di investimento forex Il vostro avvocato vi aiuterà in queste zone anche questioni fiscali: A seconda di come il commercio e in cui i mercati, le leggi fiscali tratteranno i tuoi guadagni in modo diverso. Consultare un CPA in questa zona per una guida specifica, infine, essere sicuri di avere il patrimonio netto finanziaria per sostenere iniziare una nuova attività per conto proprio, in grado di sopportare i momenti difficili così come il bene. Avvio di un fondo forex può essere un compito arduo, ma molti sono riusciti nello sforzo. Forse, si è prossimo in linea. contributo ospite fornito da commercianti di Forex.